为什么说2025年B站腰杆硬了

“2025年B站腰杆硬了”这个说法，主要源于B站近年来在商业化转型和实现盈利方面的显著进展，尤其是在2024年和2025年Q1财报中展现出的积极态势。

具体来说，让人们觉得B站“腰杆硬了”的原因包括：

实现盈利：

B站在2024年第四季度首次实现单季度全面盈利，这是一个重要的里程碑。

根据最新的2025年第一季度财报，B站持续实现盈利，调整后净利润达到3.6亿元人民币。持续的盈利能力是公司财务健康、运营效率提升的重要标志，意味着公司不再像过去那样需要大量烧钱来维持运营和增长。

营收结构优化和多元化：

过去B站营收过于依赖游戏业务，但近年来其营收结构变得更加健康多元。

2025年第一季度财报显示，增值服务、广告、游戏和IP衍生品及其他业务分别贡献了收入的40%、29%、25%和6%。这表明B站的商业化路径不再单一，抗风险能力增强。

广告业务高速增长： 广告收入成为重要的增长引擎。2025年一季度广告业务收入同比增长20%，其中效果广告同比增长超过30%。这得益于B站庞大的年轻用户群体和高质量的内容生态，吸引了更多品牌投放。尤其在消费决策领域，如家居家电、AI类广告收入增长显著。

游戏业务回暖： 在2024年，B站游戏业务收入也实现了大幅增长，如《三国：谋定天下》等热门游戏表现出色。

毛利率持续提升和降本增效：

B站毛利率连续多个季度环比提升，到2025年Q1已提升至36.3%。高毛利的广告和游戏业务收入快速增长，直接带动了整体毛利润的提升。

公司在运营效率方面持续优化，实施了降本增效策略，使得经营开支得到有效控制，减少了亏损。

用户规模与活跃度保持稳定增长：

在商业化转型的同时，B站的用户规模和活跃度依然保持增长。2025年Q1，B站日均活跃用户达1.07亿，月均活跃用户达3.68亿，用户日均使用时长也增至历史新高108分钟。

这说明其社区生态依然蓬勃发展，优质内容不断吸引和留住用户，为商业化提供了坚实的用户基础。

现金流状况改善：

B站实现了正向运营现金流，并且持有充足的现金及现金等价物、定期存款和短期投资，这为公司的未来发展提供了更稳定的财务支持。

综合来看，B站通过持续优化商业模式、提升运营效率、并保持核心用户增长和内容生态优势，在2024年至2025年上半年展现出了显著的财务改善。从亏损到实现盈利，再到盈利的持续性，使得外界对B站的未来发展更加看好，认为它在市场竞争中有了更强的“腰杆”。